تحلیل سهمی از صنعت کاشی

تحلیل بنیادی کاشی سینا

مقدمه: سینا کاشی در زمره یکی از واحدهای صاحب نام در صنعت کاشی  و سرامیک جز برترین واحدهای این صنعت میباشد این شرکت با توجه به دارا بودن ماشین الات روز دنیا با توجه به قدمت نه چندان طولانی تاسیس این شرکت توانسته است در این صنعت به جایگاه ویژه ای دست یابد. هم اکنون سینا کاشی توانسته است با بهره برداری مناسب و حرفه ای از تکنولوژی پیشرفته در دو گروه کاشی دیوار و گرانیت با متوسط سالیانه حدود ۲۰۰ طرح و انواع محصولات چینی بهداشتی به بازارهای داخلی و خارجی عرضه نمایند

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

روند سوداوری کساوه همواره همانطور که از جدول بالا مشخص میباشد رشد همراه بوده است تنها در سال ۸۸ به دلیل رکود فراگیر بازارهای جهانی و بالطبع بازارهای داخلی سود اوری این شرکت با کاهش جزیی همراه شد اما این روند چندان جدی نبوده و در سال جاری روند صعودی سود شرکت احیا شد که با توجه به طرح های توسعه ای در این شرکت پیشبینی میشود روند صعودی سوداوری کساوه ادامه یابد

پیشبینی سود سال۹۱:

این شرکت سود سال ۹۱خود را به ازای هر سهم ۶۶۳ ریال اعلام کرده است کساوه همچنین در عملکرد ۳ ماهه خود موفق به پوشش ۲۴ درصدی سود خود شده است

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت را انواع کاشی و سرامیک تشکیل میدهد همانطور که در جدول بالا مشخص میباشد قیمت فروش ۳ ماهه شرکت بالاتر از پیشبینی سال ۹۱ میباشد

تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:

همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد بخش عمده ای از فروش شرکت را محصولات کاشی و سرامیک تشکیل میدهد

بررسی بهای تمام شده در شرکت کاشی سینا:

همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه و هزینه سربار تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی هر یک از این دو سرفصل میپردازیم.

بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کساوه:

بیشترین حجم مصرف مواد اولیه در شرکت کاشی سینا مربوط به انواع لعاب و خاک وکارتنهای بسته بندی میباشد.

همانطور که مشاهده میشود قیمت خرید مواد اولیه شرکت تقریبا منطبق بر بودجه پیشبینی شده میباشد و از این سرفصل نمیتوان انتظار افزایش چندانی داشت

هزینه های سربار:

هزینه مصرف برق و گاز مصرفی در سال ۸۸ برای کساوه حدود ۱ میلیارد تومان(۸ تومان به ازای هر سهم) بوده است که این رقم در بودجه سال ۸۹به دلیل اجرای طرح هدفمند کردن یارانه ها با رشد ۸۰ درصدی حدود ۱،۸ میلیارد تومان در نظر گرفته شده است.

در نهایت با اجرای گام دوم طرح تحول میتوان شاهد کاهش  سود کساوه بود

مصارف ارزی:برگ برنده اصلی سهم 

صادرات: کاشی سینا با توجه به کیفیت بالای صادرات محصولات خود همچنین بازارهای صادراتی مستعد کشورهای همسایه به خصوص کشور عراق از موقعیت صادراتی بالا و مناسبی برخوردار میباشد طوری که برای سال ۱۳۹۱ حدود ۴۴درصد از بودجه و فروش خود را به امر صادرات اختصاص داده است شرکت ارز مورد استفاده خود را دلار و قیمت ان را در بودجه سال ۹۱ حدود ۱۲۲۶تومان در نظر گرفته است

واردات: کساوه بخش بسیار کمی از مواد اولیه و قطعات طرح توسعه خود را به وسیله واردات تامین مینماید ،واردات شرکت به وسیله ارز یورو صورت میپذیرد شرکت نرخ یورو را در بودجه سال۹۱ خود ۱۴۹۴ تومان در نظر گرفته است

شرکت در عملمرد ۳ ماهه ۳۴ درصد صادرات با دلار۱۴۱۴ تومانی و ۴ درصد واردات با یوروی ۱۷۴۷ تومانی را انجام داده است

صادرات:

واردات:

عملکرد واقعی ۳ ماهه:

صادرات:

واردات:

سهامداران عمده:

همانطور که مشاهده میشود در ترکیب سهامداران شرکت میزان سهام شناور سهم چندان بالا نمیباشد و این امر نشان دهنده میزان سهام کم شرکت دربازار میباشد که در صورت تعدیل عایدی این سهم با رشد خوبی مواجه خواهد شد همچنین بیمه کوثر در حال خرید سهام شرکت میباشد

نتیجه گیری:

در این بخش سعی داریم سود کساوه را بر اساس واقعیتهای موجود برای سال ۹۱ تخمین بزنیم

اما در سال ۹۱:

قیمت فروش را با طبق عملکرد ۳ ماهه در نظر میگیریم:

مبلغ فروش

تخمین سود ۹۱

همانطور که مشاهده میشود کاشی سینا برای سال ۹۱ توانایی رسیدن به سود ۷۹ تومانی را به ازای هر سهم را خواهد داشت

 در صورت افزایش نرخ ارز مرجع و یا  فروش بالاتر دلارهای صادراتی توانایی شرکت برای شناسایی سود بیشتر باز خواهد بود

شرکت حدود ۲۰ میلیون دلار تراز مثبت صادراتی دارد که اگر به نرخ ۲۰۰۰ تومان در سال ۹۱ این دلارها را به فروش برساند حدود ۷۰ تومان فقط فقط از این محل به سود ۶۶ تومانی اعلامی شرکت اضافه خواهد شد هر چند سیاست مشخصی در مورد فروش دلارهای صادراتی در این سهم دیده نمی شود اما یقینا با شفاف شدن وضعیت ارزی کشور این سهم نیز دلارهای خود را به تدریج به قیمت بالاتر خواهد فروخت

۳۵۰ الی ۴۰۰ تومان اهداف پیش روی سهم می باشند

با آرزوی شادکامی برای کاربران محترم

تحلیلگر :مجید زرین