تشدید روند صعودی بدلیل افزایش نرخ
تحلیل بنیادی دارویی اسوه
مقدمه: دارویی اسوه با سرمایه ۲۵ میلیارد تومان یکی از تولید کنندگان داروهای خاص در کشور به خصوص داروهای ژنتیکی و داروهای مورد استفاده در سرطان و بیماری های خاص استفاده گسترده ای دارد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۱ | ۲۲۹۵ | ۲۴۸ |
| ۱۳۹۲ | ۱۶۶۵ | ۴۱۶ |
| ۱۳۹۳ | ۱۹۸۰ | ۴۹۵ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است و افزایش نرخ دارو همچنان روند صعودی سهم را تشدید کرده است
سود سال۹۳:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ | ۹۳،۳،۳۱ |
| فروش | ۱،۷۱۸،۲۳۶ | ۳۳۳،۸۶۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۴۸،۲۰۵) | (۱۴۶،۰۷۶) |
| سود وزیان ناخالص | ۷۷۰،۰۳۱ | ۱۸۷،۷۹۱ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۳،۳۲۹) | (۲۴،۳۵۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | (۷،۱۵۳) |
| سود و زیان عملیاتی | ۶۴۶،۷۰۲ | ۱۷۰،۵۹۴ |
| هزینه های مالی | (۷۲،۱۱۱) | (۲۰،۵۲۴) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵۶،۳۷۸ | ۱،۰۹۱ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۸،۵۱۱) | (۱،۰۹۱) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶۲۲،۴۵۸ | ۱۵۰،۰۷۰ |
| مالیات | (۱۲۷،۳۶۸) | (۳۳،۵۲۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴۹۵،۰۹۰ | ۱۱۶،۵۵۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۹۸۰ | ۴۶۶ |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ | ۲۵۰،۰۰۰ |
دارویی اسوه سود سال ۹۳خود را به ازای هر سهم ۱۹۸۰ریال اعلام نموده است که درعملکرد ۳ماهه ۲۴ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
وضعیت تولیدات و فروش شرکت:
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع قرص میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروشسال ۹۳ | قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۳ | مقدار فروش۳ماهه۹۳ | قیمت فروش(هر واحد /تومان)۳ماهه۹۳ |
| قرص | عدد | ۵۱۲،۸۲۳،۰۰۰ | ۱۹۷ | ۱۰۸،۴۵۶،۰۰۰ | ۱۸۴ |
| کپسول | عدد | ۱۳،۶۴۴،۰۰۰ | ۱،۶۷۶ | ۱،۲۳۲،۰۰۰ | ۴،۹۶۶ |
| امپول | عدد | ۴۷،۱۶۲،۰۰۰ | ۵۳۷ | ۱۰،۱۸۵،۰۰۰ | ۵۷۵ |
| سرنگ | عدد | ۱،۵۷۱،۰۰۰ | ۱۴،۰۵۳ | ۳۵،۹۸۰ | ۳۸،۴۰۰ |
| ویال | عدد | ۱،۲۰۰ | ۲۳۲،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
اخرین قیمت فروشمحصولات شرکت به شرح ذیل میباشد:
انواع قرص ۲۳۳ تومان
انواع کپسول ۱۱۰۰ تومان
انواع امپول۵۷۰ تومان
انواع سرنگ۱۴ هزار تومان
ویال۲۳۲ هزار تومان
صادرات و واردات شرکت:
صادرات: این شرکت برای سال ۹۳ صادراتی در نظر ندارد
۱-واردات مواد اولیه:
این شرکت برای سال۹۳ واردات۸،۸میلیون یورویی با نرخ یوروی ۳۸۰۰تومانی و ۱،۸ میلیون یورویی طرح توسعه با نرخ هر یورو۵ هزار تومان را در نظر دارد
در عملکرد ۳ ماهه شاهد واردات ۱،۴ میلیون دلار واردات با یوروی۳۹۱۵ تومانی هستیم
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| مواد اولیه | ۸،۸۹۷،۰۰۰ | ۳۸،۰۰۰ | ۳۳۸،۱۰۲ |
| داراییهای ثابت | ۱،۸۰۵،۰۰۰ | ۵۰،۰۰۰ | ۹۰،۲۵۰ |
واردات۳ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| مواد اولیه | ۱،۴۴۰،۰۰۰ | ۳۹،۵۱۳ | ۵۶،۹۰۰ |
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۷۴۹،۶۶۳ | ۸۰ |
| دستمزد مستقیم | ۵۰،۴۹۶ | ۵ |
| سربار | ۱۴۲،۰۱۳ | ۱۵ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
شرکت برای سال ۹۳ پیشبینی خوبی از مصرف مواد اولیه دارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شفادارو | ۶۵،۲ |
| صندوق بازنشستگی نفت | ۱۵ |
| بیمه ایران | ۳،۳ |
| سرمایه گذاری ملی | ۲،۵ |
همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریتی شرکت در اختیار هلدینگ شفا دارو میباشد
طرح های توسعه ای شرکت:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| تاسیسات پروژه | ۹۸،۷۳۴ | —- | —- | ۸۰ | ۹۳ |
| ماشین الات پروژه | ۱۱۴،۹۹۸ | —- | —- | ۵۱ | ۹۳ |
| ساختمان پروژه | ۱۴۱،۹۵۳ | —- | —- | ۷۴ | ۹۳ |
| سرمایه در گردش | ۱۱،۰۰۰ | —- | —- | ||
سرمایه گذاری ها:
بیش از ۱۰ درصد از سود شرکت در طی سال از طریق سود شرکتهای زیر مجموعه تامین میشود
| نام شرکت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیارد ریال) |
| پخش رازی | ۳۳ |
| داروسازی دانا | ۱۶ |
| فرایند شیمی حکیم | ۴ |
شرکت سود حاصل از سرمایه گذاری ها برای سال ۹۳ را در سطوخ سال ۹۲ و بدون تغییر در نظر گرفته است در جالی که پیشبینی رشد سود سرمایه گذاری ها برای سال ۹۳وجود دارد
نتیجه گیری:
در این بخش سود شرکت را بر اساس قیمتهای واقعی فروش تخمین میزنیم:
اخرین قیمت فروشمحصولات شرکت به شرح ذیل میباشد:
انواع قرص ۲۳۳ تومان
انواع کپسول ۱۱۰۰ تومان
انواع امپول۵۷۰ تومان
انواع سرنگ۱۴ هزار تومان
ویال۲۳۲ هزار تومان
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش باقی ماندهسال ۹۳ | قیمت فروش(هر واحد/تومان)باقی ماندهسال۹۳
|
| قرص | عدد | ۴۰۴،۳۶۷،۰۰۰ | ۲۳۳ |
| کپسول | عدد | ۱۲،۴۱۲،۰۰۰ | ۱،۱۰۰ |
| امپول | عدد | ۳۶،۹۷۷،۰۰۰ | ۵۷۰ |
| سرنگ | عدد | ۱،۵۳۵،۰۰۰ | ۱۴،۰۰۰ |
| ویال | عدد | ۱،۲۰۰ | ۲۳۲،۰۰۰ |
مبلغ فروش
| فروش ۳ ماهه میلیون ریال | ۳۳۳،۸۶۷ |
| فروش ۹ ماهه باقی مانده سال | ۱،۵۰۶،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱،۸۳۹،۸۶۷ |
در نهایت با جمع بندی موارد بالا به بودجه ذیل خواهیم رسید:
| شرح | پیشبینی ۹۳ |
| سال مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۸۳۹،۸۶۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۹۴۸،۲۰۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۸۹۱،۶۶۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۲۳،۳۲۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷۶۸،۳۳۳ |
| هزینه های مالی | (۷۲،۱۱۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵۶،۳۷۸ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۸،۵۱۱) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷۴۴،۰۸۹ |
| مالیات | (۱۵۲،۵۴۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۹۱،۵۴۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲،۳۶۶ |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشوداین شرکت برای سال ۹۳ توانای یتعدیل مثبت خوبی داشته و میتواند به سود بالای ۲۳۶ تومانی به ازای هر سهم دست یابد
البته این سود با افزایش تولید و فروش و افزایش سود حاصل از سرمایه گذاری ها میتوند به سطوح بالای ۲۵۰ تومان برسد
دیدگاهتان را بنویسید