تولید کننده روغن خوراکی
تحلیل بنیادی مارگارین
مقدمه: مارگارین به همراه صنعتی بههشر به صورت مشترک از بزرگترین شرکتهای تولید کننده روغن خوراک میباشند که بیش از ۳۰ درصد بازار روغن خوراکی کشور را در دست دارند
روند سوداوری مارگارین:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۱ | ۱۵۹۷ | ۵۷۵ |
| ۱۳۹۲ | ۱۹۰۵ | ۶۸۶ |
| ۱۳۹۳ | ۳۱۰ | ۱۱۱ |
| ۱۳۹۴ | ۶۵۷ | ۲۳۶ |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری مارگارین طی سالیان با روند صعودی همراه بوده است اما شرکت برای سال ۹۳ به دلیل عدم افزایش نرخ روغن با کاهش سود مواجه شده که این روند برای سال مالی ۹۴ با کاهش قیمت های جهانی روغن خام تا حدود زیادی بهبود یافته است
پیشبینی سود سال ۹۴:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده۹۴،۹،۳۰ | پیشبینی حسابرسی نشده۹۳،۹،۳۰ |
| فروش | ۵،۷۱۰،۱۲۰ | ۳،۷۶۹،۳۷۶ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵،۰۲۸،۷۱۸) | (۳،۴۶۹،۸۷۳) |
| سود و زیان ناخالص | ۶۸۱،۴۰۲ | ۲۹۹،۵۰۳ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۸۰،۴۳۴) | (۸۷،۴۶۳) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۶،۵۷۱ | ۳۴،۴۶۲ |
| سود و زیان عملیاتی | ۶۰۷،۵۳۹ | ۲۴۶،۵۰۲ |
| هزینه های مالی | (۳۴۹،۴۶۷) | (۲۰۱،۳۹۹) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۸،۰۹۱ | ۲۷،۸۲۲ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۸۸۸ | ۵۷،۸۲۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۸۸،۰۵۱ | ۱۳۰،۷۴۷ |
| مالیات | (۵۱،۶۱۴) | (۱۹،۱۴۶) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۳۶،۴۳۷ | ۱۱۱،۶۰۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۵۷ | ۳۱۰ |
| سرمایه | ۳۶۰،۰۰۰ | ۳۶۰،۰۰۰ |
مارگارین سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اذرماه ۹۴ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۶۵۷ ریال اعلام نموده است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۴ | قیمت فروش هر تن سال ۹۴(واحد/تومان) | مقدار فروش سال۹۳ | قیمت فروش واقعی سال۹۳(واحد/ تومان) |
| روغن نباتی ازاد | تن | ۱۳۶،۲۱۴ | ۴،۰۷۱،۰۰۰ | ۹۵،۷۴۶ | ۳،۷۳۶،۰۰۰ |
| روغن نباتی کارمزدی | تن | ۶،۰۰۰ | ۳۹۳،۰۰۰ | ۴۲،۵۳۹ | ۱۴۱،۴۳۰ |
| مونوگلیسرید | تن | ۱،۴۴۰ | ۶،۰۳۰،۰۰۰ | ۱،۹۸۷ | ۴،۶۴۴،۰۰۰ |
| کره نباتی | تن | ۱،۲۸۵ | ۴،۲۳۷،۰۰۰ | ۴۹۴ | ۵،۶۳۷،۰۰۰ |
همانطور که مشخص میباشد شرکت نرخ فروش محصولات خود را برای سال ۹۴ در سطوح مناسبی پییشبینی شده است
البته شرکت برای سال مالی ۹۴ شرکت افزایش نرخ ۱۰ درصدی را در نظر گرفته است
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۷ درصد از فروش شرکت را انواع روغن ازاد تشکیل میدهد
بررسی بهای تمام شده در شرکت مارگارین:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۴،۷۶۷،۳۷۲ | ۹۵ |
| دستمزد مستقیم | ۵۸،۰۴۸ | ۱ |
| سربار | ۲۰۳،۲۹۸ | ۴ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده مارگارین را مواد اولیه تشکیل میدهد و سایر پارامترها تاثیر چندانی در بهای تمام شده این شرکت ندارد
مواد اولیه:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۴ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۴هر واحدتومان | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۳ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۳هر واحدتومان |
| روغن خام | تن | ۹۸،۷۴۳ | ۲،۹۲۸،۰۰۰ | ۱۱۶،۱۰۱ | ۲،۸۴۷،۰۰۰ |
| خرید محصولات | تن | ۳۷،۳۳۵ | ۴،۰۸۴،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
نکته مهم در خرید مواد اولیه میباشد شرکت مصرف ۳۰ درصد روغن پالم و مابقی سایر روغن ها را در دستور کار دارد
هم اکنون متوسط قیمت جهانی روغن پالم و روغن افتابگردان و سویا در سطوح ۹۰۰ دلار قرار دارد با فرض دلار ۲۸۵۰تومانی این نرخ به سطوح ۲۵۶۵ تومان در بندر امام خواهد رسید شرکت هزینه ۱۵۰ تومانی را برای حمل از بندر اما به شرکت به ازای هر کیلو در نظر دارد با اضفه شدن این رقم بهای تمام شده خرید یک کیلو روغن خام به سطوح ۲۷۱۵ تومان بالغ خواهد شد که اختلاف ۲۱۳ تومانی را با نرخهای شرکت دارد در ضمن اینکه روند قیمتی روغن خام در بازارهای جهانی نیز در حال افت میباشد و در صورت ادامه یافتن افت قیمت های جهانی روغن های خام میتوان انتظار افت بیشتر قیمت مواد اولیه شرکت را داشت
هزینه های سربار(تاثیر هدفمند کردن یارانه ها بر این شرکت):
شرکت مصرف انرژی بسیار پایین داشته و افزایش نرخ حاملهای انرژی تاثیری بر سود شرکت ندارد
مصارف ارزی:
مارگارین برای سال مالی ۹۴پیشبیینی واردات ۱۲۸ میلیون دلار مواد اولیه با نرخ دلار ۲۵۰۰ تومانی را در دستور کار دارد
واردات سال۹۳:
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۸۶،۱۶۰،۰۰۰ | ۲۸،۵۰۰ | ۲،۴۵۵،۰۰۰ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| توسعه صنایع بهشهر | ۷۹،۹ |
| سرمایه گذاری ملی | ۴،۵ |
| مدیریت صندوق بازنشستگی | ۱،۹ |
| پارس توشه | ۱ |
عمده سهام و کنترل شرکت بر توسعه صنایع بهشهر بوده و این شرکت با خرید سهام کنترلی مارگارین قصد تحول در این شرکت را دارد
نتیجه گیری:
همانطور که مشخص میباشد شرکت نرخ فروش محصولات خود را برای سال ۹۴ در سطوح مناسبی پییشبینی شده است
شرکت برای سال مالی ۹۴ شرکت افزایش نرخ ۱۰ درصدی را در نظر گرفته است
نکته مهم در خرید مواد اولیه میباشد شرکت مصرف ۳۰ درصد روغن پالم و مابقی سایر روغن ها را در دستور کار دارد
هم اکنون متوسط قیمت جهانی روغن پالم و روغن افتابگردان و سویا در سطوح ۹۰۰ دلار قرار دارد با فرض دلار ۲۸۵۰تومانی این نرخ به سطوح ۲۵۶۵ تومان در بندر امام خواهد رسید شرکت هزینه ۱۵۰ تومانی را برای حمل از بندر اما به شرکت به ازای هر کیلو در نظر دارد با اضفه شدن این رقم بهای تمام شده خرید یک کیلو روغن خام به سطوح ۲۷۱۵ تومان بالغ خواهد شد که اختلاف ۲۱۳ تومانی را با نرخهای شرکت دارد در ضمن اینکه روند قیمتی روغن خام در بازارهای جهانی نیز در حال افت میباشد و در صورت ادامه یافتن افت قیمت های جهانی روغن های خام میتوان انتظار افت بیشتر قیمت مواد اولیه شرکت را داشت
مواد اولیه:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۴ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۴هر واحدتومان | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۳ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۳هر واحدتومان |
| روغن خام | تن | ۹۸،۷۴۳ | ۲،۹۲۸،۰۰۰ | ۱۱۶،۱۰۱ | ۲،۸۴۷،۰۰۰ |
| خرید محصولات | تن | ۳۷،۳۳۵ | ۴،۰۸۴،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
پیشبینی کارشناسی:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۴ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۴هر واحدتومان |
| روغن خام | تن | ۹۸،۷۴۳ | ۲،۷۱۵،۰۰۰ |
| خرید محصولات | تن | ۳۷،۳۳۵ | ۴،۰۸۴،۰۰۰ |
بدین ترتیب شاهدکاهش ۲۱ میلیارد تومانی بهای تمام شده را داریم
در نتیجه به بودجه ذیل خواهیم رسید:
| شرح | پیشبینی تخمینی۹۴،۹،۳۰ |
| فروش | ۵،۷۱۰،۱۲۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴،۸۱۸،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۸۹۲،۱۲۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۸۰،۴۳۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۶،۵۷۱ |
| سود و زیان عملیاتی | ۸۱۸،۲۵۷ |
| هزینه های مالی | (۳۴۹،۴۶۷) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۸،۰۹۱ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱،۸۸۸ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴۹۸،۷۶۹ |
| مالیات | (۸۹،۷۷۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴۰۸،۹۹۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۳۶ |
| سرمایه | ۳۶۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت در سطوح پایین مانده قیمت مواد اولیه حداقل جای شد سوداوری تا سطوح ۱۱۳ تومان را دارا میباشد
همچنین تحقق این بودجه منوط به رشد تولید و فروش به خصوص تغییر رویه شرکت از فروش کارمزدی به فروش ازاد و تحقق قیمتهای مورد نظر فروش شرکت میباشد
دیدگاهتان را بنویسید