دارویی سبحان
تحلیل بنیادی دارویی سبحان
مقدمه: دارویی سبحان هلدینگی دارویی متشکل از چند شرکت داروساز برتر کشور میباشد که نیمی از این شرکتها در بازار سرمایه و نیمی دیگر در خارج از بازار سرمایه حضور دارند
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۰ | ۵۷۵ | ۲۰۸ |
| ۱۳۹۱ | ۸۳۴ | ۳۶۷ |
| ۱۳۹۲ | ۱۲۳۵ | ۶۹۲ |
| ۱۳۹۳ | ۱۲۶۳ | ۸۸۲ |
روند سوداوری شرکت همواره با شیب صعودی همراه بوده است که این روند را برای سال ۹۳ نیز همچنان پابرجا و استوار ارزیابی میکنیم
پیشبینی سود سال ۹۳شرکت :
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ | ۹۳،۶،۳۱ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۸۴۳،۱۲۵ | ۱۰،۹۳۳ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۴۹،۹۹۰ | ۴۸،۱۷۴ |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۰ | ۰ |
| جمع درامدها | ۸۹۳،۱۱۵ | ۵۹،۱۰۷ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۱۶،۴۰۸) | (۹،۸۱۲) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۸۷۶،۷۰۷ | ۴۹،۲۹۵ |
| هزینه مالی | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۵،۱۴۷ | ۴،۱۷۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۸۸۱،۸۵۴ | ۵۳،۴۶۷ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۸۸۱،۸۵۴ | ۵۳،۴۶۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۲۶۳ | ۷۷ |
| سرمایه | ۶۹۸،۰۰۰ | ۶۹۸،۰۰۰ |
هلدینگ دارویی سبحان برای سال ۹۳سود ۱۲۶۳ریالی را به ازای هر سهم خود اعلام نموده است
بررسی پرتفوی شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(هر سهم ریال) | ارزش بازار(هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
| البرز دارو | ۶۵،۵ | ۱،۸۴۸ | ۱۱،۰۰۰ | ۱،۸۰۰،۰۰۰ |
| سبحان دارو | ۶۲،۶ | ۱،۱۸۵ | ۱۴،۶۸۰ | ۱،۶۹۰،۰۰۰ |
| ایران دارو | ۶۷،۷ | ۱،۵۰۰ | ۶،۸۵۰ | ۳۹۸،۰۰۰ |
| کی بی سی | ۸۲،۳ | ۵۷۷ | ۶،۴۴۰ | ۴۳۵،۰۰۰ |
| رازک | ۱،۵ | ۶،۵۵۳ | ۲۹،۵۵۰ | ۷۱،۰۰۰ |
| داروسازی فارابی | ۱ | ۴،۳۲۲ | ۱۰،۶۲۰ | ۲۱،۰۰۰ |
| جمع | — | —- | —- | ۴،۴۱۵،۰۰۰ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی سبحان:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | ارزش کارشناسی(میلیون ریال) |
| شیمی درمانی سبحان | ۷۰ | ۱۹۶،۶۴۸ | ۴۸۷،۰۰۰ |
| مواد اولیه البرز بالک | ۹۷ | ۷۹۴ | ۳،۰۰۰ |
| سایر | —- | ۴۱۹ | ۴۱۹ |
| جمع | —- | ۱۹۷،۸۶۱ | ۴۸۷،۷۱۹ |
تخمین ارزش گذاری شرکتهای خارج بورسی دارویی سبحان بر اساس پی بر ای متوسط صنایع دارویی بورسی اعمال شده است
سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری البرز | ۶۹،۷ |
| بیمه روستاییان و عشایر | ۱۰،۱ |
| صندوق نفت | ۵،۱ |
| سرمایه گذاری ملی | ۲،۱ |
| سرمایه گذاری سپه | ۱،۸ |
شرکت حدود ۸ درصدسهام شناور دارد که با توجه به میزان سهام شناور اندک خود با نوسانات بالایی در بازارسرمایه به خصوص در روندهای صعوید همراه میشود
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۴،۴۱۵،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۲۸۹،۸۵۰ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۹۴۰،۵۵۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۶۹۸،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۸۰۹ |
| ضریب NAV | ۸۰٪ |
| ارزش ذاتی | ۶۴۶ |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۶۴۶ تومان قرار دارد و رشد بیشتر قیمت سهم بستگی به رشد قیمتی سهام دو شرکت البرز دارو و سبحان دارو در بازار دارد
شرکت هم اکنون در سطوح ۷۴ درصد از ارزش ان ای وی خود در حال معامله میباشد
بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری سبحان:
| نام شرکت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیاردریال) | سود هر سهم(ریال) | سود تقسیمی(ریال) |
| ایران دارو | ۶۷ | ۱۰۹۲ | ۹۰۰ |
| سبحان دارو | ۳۲۰ | ۲۸۳۷ | ۲۵۵۴ |
| البرز دارو | ۳۷۴ | ۲۱۱۸ | ۱۹۰۶ |
| کی بی سی | ۶۳ | ۹۴۵ | ۸۵۳ |
بیش از ۴۴ درصد سود سبحان را سود تقسیمی البرز دارو تشکیل داده است
حدود ۳۸ درصد سود سبحان را نیز سود تقسیمی سبحان دارو تشکیل داده است
بدین ترتیب بیش از ۸۲درصد از سود سبحان را دو شرکت البرز دارو و سبحان دارو تشکیل داده اند
سبحان سود البرز دارورا در سطوح ۲۱۱۸ریال و سود تقسیمی را در سطوح ۱۹۰۶ریال در نظر گرفته است در صورتی که پیشبینی میشود البرز داروبا سرمایه جدید برای سال جاری به سطوح ۲۴۰۰ ریالی و سود تقسیمی ۲۱۰۰ ریالی دست یابد که بدین ترتیب باعث رشد ۳،۹ میلیارد تومانی سود دارویی سبحان خواهد شد
سبحان سود سبحان دارو را در سطوح ۲۸۳۷ و سود تقسیمی را در سطوح ۲۵۵۴تومان در نظر گرفته است در صورتی که سبحان دارو برای سال ۹۳با توجه به افتتاح طرح های توسعه یا شرکت پیشبینی میشود شرکت به سود ۳۲۰تومانی دست یافته و سود تقسیمی شرکت نیز به سطوح ۲۸۰ تومان افزایش یابد بدین ترتیب دارویی سبحان از طریق این شرکت با رشد ۱،۴ میلیارد تومانی مواجه خواهد شد
همچنین سود سایر داروییها با رشد ۲۰ درصدی برای سال ۹۳پیشبینی و سود تقسیمی نیز به همین میزان افزایش خواهد یافت بدین ترتیب انتظار افزایش ۲،۸میلیارد تومانی برای سال ۹۳ میرود
در نهایت با جمع بندی موارد بالا انتظار رشد ۸،۱ میلیارد تومانی سود گروه دارویی سبحان و رشد ۱۱۶ ریالی سود هر سهم این شرکت و افزایش سود شرکت تا سطوح ۱۳۸ تومانی را از این شرکت را انتظار داریم
دیدگاهتان را بنویسید