دارویی فعال در زمینه انتی بیوتیک
تحلیل بنیادی دارویی کوثر
مقدمه: دارویی کوثر با سرمایه ۱۸ میلیارد تومان از شرکتهای دارویی بزرگ به خصوص در زمینه تولید انواع داروهای انتی بیوتیک میباشد
روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۰ | ۵۲۴ | ۹۴ |
| ۱۳۹۱ | ۱۲۱ | ۲۱ |
| ۱۳۹۲ | ۶۳۷ | ۱۱۴ |
| ۱۳۹۳ | ۶۰۰ | ۱۰۸ |
همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است و افزایش نرخ دارو همچنان روند صعودی سهم را تشدید کرده است
پیشبینی سود سال ۹۳ شرکت:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ | ۹۳،۶،۳۱ |
| فروش | ۶۳۷،۹۲۳ | ۳۷۷،۷۶۱ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۵۴،۳۸۷) | (۲۹۰،۳۸۶) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۸۳،۵۳۶ | ۸۷،۳۷۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۰،۸۳۹) | (۱۱،۶۷۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵۰۰ | (۱۱۷) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۶۳،۱۹۷ | ۷۵،۵۸۸ |
| هزینه های مالی | (۸۰،۹۷۸) | (۴۶،۸۴۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۹،۳۰۶ | ۹،۹۹۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳،۰۰۰ | ۱،۱۳۵ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۲۴،۵۲۵ | ۳۹،۸۷۱ |
| مالیات | (۱۶،۵۴۴) | (۵،۷۳۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۰۷،۹۸۱ | ۳۴،۱۴۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۰۰ | ۱۹۰ |
| سرمایه | ۱۸۰،۰۰۰ | ۱۸۰،۰۰۰ |
دارویی کوثرسود سال ۹۳خود را به ازای هر سهم ۵۸۸ریال اعلام نموده است این شرکت در عملکرد ۳ ماهه ۲۱ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع کپسول و قرص میباشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروشسال ۹۳ | قیمت فروش(هر واحد/تومان)سال۹۳ | مقدار فروش۶ماهه۹۳ | قیمت فروش(هر واحد /تومان)۶ماهه۹۳ |
| کپسول | هزار عدد | ۲۴۰،۰۰۰ | ۱۱۶،۲۲۰ | ۱۵۹،۰۳۰ | ۱۲۰،۳۰۰ |
| سوسپانسیون | هزار شیشه | ۴،۸۴۰ | ۲،۳۷۱،۰۰۰ | ۲،۶۳۰ | ۲،۳۰۷،۰۰۰ |
| قرص | هزار عدد | ۸۱،۸۰۰ | ۲۹۸،۵۰۰ | ۴۵،۷۱۷ | ۲۷۵،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات خود رادر سطوح مناسبی در نظر گرفته است
همانطور که مشاهده میشود انواع قرص وکپسول بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است
صادرات و واردات شرکت:
صادرات: این شرکت برای سال ۹۳ صادرات۱،۷ میلیون دلاری با نرخ ۲۶۰۰ تومان را در دستور کار دارد
۱-واردات مواد اولیه:
برای سال ۹۳ واردات حدود ۵،۷ میلیون دلاری با نرخ هر دلار ۲۶۰۰ تومان را در دستور کار دارد
شرکت در عملکرد ۶ماهه صادرات ۸۲۱ هزاردلاری و واردات۳،۷ میلیون دلاری را به همراه داشته است
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ،۷۱۷،۰۰۰ | ۲۶،۰۰۰ | ۴۴،۶۶۵ |
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۵،۶۹۰،۰۰۰ | ۲۶،۰۰۰ | ۱۴۷،۹۶۱ |
صادرات۶ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۸۲۱،۰۰۰ | ۲۶،۵۰۰ | ۲۱،۷۸۰ |
واردات۶ ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۳،۷۴۱،۰۰۰ | ۲۶،۵۰۰ | ۹۹،۱۴۰ |
بررسی بهای تمام شده:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۳۸۱،۰۳۷ | ۸۴ |
| دستمزد مستقیم | ۱۴،۶۰۱ | ۳ |
| سربار | ۵۸،۷۴۹ | ۱۳ |
همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.
مواد اولیه:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۳ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۳هر واحد تومان | پیشبینی مقداری ۶ماهه۹۳ | پیشبینی مبلغی خرید۶ماهه۹۳هر واحد تومان |
| امپی سیلین | کیلوگرم | ۲،۶۹۸ | ۹۷،۸۰۰ | ۱،۳۷۶ | ۵۵،۲۰۰ |
| اموکسی سیلین | کیلوگرم | ۱۳۰،۵۳۹ | ۱۱۶،۰۰۰ | ۱۱۳،۳۲۲ | ۱۰۰،۰۰۰ |
| پتاسیم کلاو | کیلوگرم | ۱۰،۲۹۸ | ۶۴۴،۴۰۰ | ۶،۹۹۸ | ۳۸۴،۲۰۰ |
| سفکسیم | کیلوگرم | ۱۲،۱۷۶ | ۶۱۵،۵۰۰ | ۵،۷۳۱ | ۵۰۷،۰۰۰ |
| سایر | —- | ۱ | ۱۰۸،۴۹۰ | ۱ | ۸۶،۳۷۰ |
شرکت قیمت و مقدار مصرف مواد اولیه برای سال ۹۳ را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| خوانواده بانکی | ۵۳،۶ |
| بیمه روستاییان و عشایر | ۲،۵ |
| سرمایه گذاری ملی | ۱،۴ |
همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریتی شرکت در اختیار اشخاص حقیقی میباشد
سرمایه گذاری ها:
حدود۴۰درصد از سود خالص سال ۹۳ این شرکت حاصل از سود سرمایه گذاری ها می باشد
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | سهم شرکت سرمایه گذاری در سال۹۳(میلیون ریال) |
| دارویی امین | ۴۶ | ۵۰،۴۸۸ | ۲۹ |
| پخش فردوس | ۲۰ | ۲۰،۲۱۱ | ۱۰ |
شرکت سود دارویی امین برای سال ۹۳ را در سطوح ۴۰ تومان و سود تقسیمی را در سطوح بسیار پایین ۱۱ تومان در نظر گرفتهاست در حالی که پیشبینی سود ۴۵ تومانی این شرکت و تقسیم سود ۲۵ تومانی را داریم
بدین ترتیب شاهد رشد ۴،۵ میلیارد تومانی درامد سرمایه گذاری ها خواهیم بود
طرح های توسعه ای شرکت:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| بازسازی خطوط تولید | ۶۵،۰۰۰ | —- | —- | ۲۵ | ۱۳۹۳ |
نتیجه گیری:
در این بخش سود شرکت را بر اساس عملکرد واقعی شرکت تخمین میزنیم:
شرکت هم نرخ فروش و هم نرخ مواد اولیه را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است اما درمد سرمایه گذار یها در سطوح پایینی پیشبینی شده است
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | سهم شرکت سرمایه گذاری در سال۹۳(میلیون ریال) |
| دارویی امین | ۴۶ | ۵۰،۴۸۸ | ۲۹ |
| پخش فردوس | ۲۰ | ۲۰،۲۱۱ | ۱۰ |
شرکت سود دارویی امین برای سال ۹۳ را در سطوح ۴۰ تومان و سود تقسیمی را در سطوح بسیار پایین ۱۱ تومان در نظر گرفتهاست در حالی که پیشبینی سود ۴۵ تومانی این شرکت و تقسیم سود ۲۵ تومانی را داریم
بدین ترتیب شاهد رشد ۴،۵ میلیارد تومانی درامد سرمایه گذاری ها خواهیم بود
در نهایت به بودجه ذیل برای سال ۹۳ خواهیم رسید:
| شرح | پیشبینی۹۳ |
| سال مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۶۳۷،۹۲۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۵۴،۳۸۷) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۸۳،۵۳۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۰،۸۳۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۶۳،۱۹۷ |
| هزینه های مالی | (۸۰،۹۷۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۸۴،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۶۹،۲۱۹ |
| مالیات | (۱۶،۵۴۴) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۵۲،۶۷۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۸۴۸ |
| سرمایه | ۱۸۰،۰۰۰ |
این شرکت تا پایان سال توانایی رسیدن به سود بالای ۸۴تومانی را دارا میباشد
اما نکته مهم اینکه شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۶۴ درصد از بودجه تولید و فروش خود را پوشش داده است و با توجه به ماهیت تولید انتی بیوتیک شرکت و رشد فروش در نیمه دوم سال می توان انتظار ۲۰ درصد رشد تولید و فروش را در ۶ ماهه دوم سال را داشت
که با حاشیه سود فعلی انتظار رشد ۱۳ تومان سود دیگر شرکت و رسیدن سود شرکت به محدوده ۹۸-۱۰۰ تومان را داریم
دیدگاهتان را بنویسید