عمده‌ترین تولید کننده روغن‌های موتوری
تحلیل بنیادی نفت سپاهان
مقدمه:شرکت نفت سپاهان (سهامی عام) بزرگترین و مدرن‌ترین پالایشگاه تولید کننده روغن پایه خاورمیانه از سال ۱۳۷۱ فعالیت خود را آغاز نمود.
این شرکت در ابتدا تحت پوشش شرکت ملی نفت ایران و به عنوان بخشی از پالایشگاه اصفهان عمده‌ترین تولید کننده روغن‌های موتوری در داخل کشور بوده، از سال ۱۳۸۱ و در راستای سیاست خصوصی‌سازی صنایع دولتی به صندوق بازنشستگی و پس‌انداز کارکنان صنعت نفت واگذار و از آن پس به شرکت نفت سپاهان تغییر نام یافت.
روند سوداوری هر سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۱ | ۱۱۰۹ | ۱۱۶۴ |
| ۱۳۹۲ | ۳۲۰۰ | ۳۳۶۰ |
| ۱۳۹۳ | ۳۴۶۹ | ۳۶۴۲ |
روند افزایشی قیمت محصولات شرکت و افزایش نرخ ارز باعث شکل گیری روند صعودی در نفت سپاهان شده است روندی که به نیز ادامه داشته باشد
پیشبینی سود سال ۹۳:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ | ۹۳،۳،۳۱ |
| فروش | ۱۹،۳۶۴،۰۴۲ | ۳،۸۶۹،۲۲۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۴،۱۸۴،۰۰۷) | (۲،۷۲۸،۸۸۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۵،۱۸۰،۰۳۵ | ۱،۱۴۰،۳۳۷ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۰۵۹،۷۲۵) | (۱۶۰،۲۱۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۲۶،۵۴۲) | ۴۷۳ |
| سود و زیان عملیاتی | ۴،۰۹۳،۷۶۸ | ۹۸۰،۵۹۴ |
| هزینه های مالی | (۴۵۰،۰۰۰) | (۹۵،۲۹۷) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۷۶،۷۱۶ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳،۰۰۰ | ۲۲،۹۸۹ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳،۸۲۳،۴۸۴ | ۹۰۸،۲۸۶ |
| مالیات | (۱۸۰،۹۸۳) | (۴۵،۰۱۷) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳،۶۴۲،۵۰۱ | ۸۶۳،۲۶۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳،۴۶۹ | ۸۲۲ |
| سرمایه | ۱،۰۵۰،۰۰۰ | ۱،۰۵۰،۰۰۰ |
سود هر سال ۹۳ نفت سپاهان ۳۴۶۹به ازای هر سهم پیشبینی شده است که در عملکرد ۳ ماهه شاهد پوشش ۲۴ درصدی سود این شرکت هستیم
بررسی سرفصل فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش(متر مکعب)سال ۹۳ | قیمت فروش (هرمترمکعب تومان)سال ۹۳
|
مقدار فروش(مترمکعب)۳ماهه۹۳ | قیمت فروش (هرمترمکعب تومان)۳ماهه۹۳ |
| روغن پایه | مترمکعب | ۳۱۸،۶۰۰ | ۳،۰۶۷،۰۰۰ | ۷۲،۱۰۷ | ۳،۱۹۳،۰۰۰ |
| روغن نهایی | مترمکعب | ۸۲،۰۰۰ | ۴،۷۹۹،۰۰۰ | ۱۲،۶۳۶ | ۵،۰۸۰،۰۰۰ |
| استراکت | مترمکعب | ۲۰۴،۴۰۰ | ۱،۸۴۵،۰۰۰ | ۳۵،۴۸۵ | ۱،۸۵۸،۰۰۰ |
| اسلاک واکس | مترمکعب | ۸۲،۰۰۰ | ۲،۲۸۴،۰۰۰ | ۱۲،۱۵۵ | ۲،۱۶۷،۰۰۰ |
| سایر | مترمکعب | ۲۷۲ | ۵،۰۹۵،۰۰۰ | ۴۵ | ۴،۴۹۰،۰۰۰ |
بیش از ۵۴ درصد بودجه فروش نفت سپاهان را روغن پایه تشکیل میدهد
شرکت نرخ فروش محصولات خود را برای سال ۹۳ در سطوح پایینتر از عملکرد ۳ ماهه در نظر گرفته است
در بخش روغن نهایی با فرض افزایش نرخ ۱۲ درصدی نرخ روغن موتور در نیمه دوم سال انتظار افزایش ۴ درصدی نرخ فروش برای ۹ ماهه باقی مانده را داریم
مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:
نفت سپاهان در سال جدید پیشبینی صادرات قابل توجه ۵۰۶،۵ میلیون دلار با دلار ۲۹۰۰ تومانی و واردات ۵۳ میلیون دلاری با نرخ دلار ۲۹۰۰ تومانی را دارد
شرکت در عملکرد ۳ ماهه صادرات ۷۸ میلیون دلاری و واردات ۴،۲ میلیون دلاری با نرخ هر دلار ۳۲۳۷ تومانی را داشته است
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۵۰۶،۵۶۲،۰۰۰ | ۲۹،۰۰۰ | ۱۴،۶۹۰،۰۰۰ |
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۵۳،۰۵۲،۰۰۰ | ۲۹،۰۰۰ | ۱،۵۳۸،۰۰۰ |
صادرات۳ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۷۸،۰۷۲،۰۰۰ | ۳۲،۳۷۲ | ۲،۵۲۷،۰۰۰ |
واردات۳ ماهه:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| دلار | ۴،۲۶۹،۰۰۰ | ۳۲،۳۷۲ | ۱۳۸،۲۰۰ |
بررسی بهای تمام شده در سپاهان
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۳،۵۳۱،۰۰۰ | ۹۴ |
| دستمزد مستقیم | ۳۲،۵۳۵ | ۱ |
| سربار | ۸۷۳،۵۳۹ | ۵ |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۴درصد بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد
مواد اولیه:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۳ | پیشبینی مبلغی خرید سال۹۳تومان
|
مقدار خرید ۳ماهه۹۳ | مبلغ خرید ۳ماهه۹۳تومان |
| لوبکات | مترمکعب | ۵۸۹،۷۲۰ | ۱،۷۸۹،۰۰۰ | ۱۴۶،۱۴۲ | ۱،۷۶۸،۰۰۰ |
| ایزوسایکل | مترمکعب | ۵۱،۲۸۰ | ۲،۴۰۰،۰۰۰ | ۱۰،۲۶۲ | ۲،۲۲۳،۰۰۰ |
| سایر مواد افزودنی | مترمکعب | ۲۹،۰۰۰ | ۳،۹۹۷،۰۰۰ | ۲،۷۰۰ | ۸،۰۱۹،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود لوبکات عمده مواد مصرفی شرکت را تشکیل میدهد این ماده بیش از ۸۴ درصد مواد اولیه شرکت را تشکیل میدهد این مواد از پالایشگاها تامین و از مشتقات نفتی میباشد و قیمت ان وابسته به قیمت نفت است
شرکت نرخ خرید مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
هزینه های سربار و هزینه انرژی:
این شرکت برای سال ۹۲مصرف انرژی ۱۴ میلیارد تومانی را داشته که با توجه به سود خالص شرکت افزایش قیمت حاملهای انرژی تاثیری در بهای تمام شده شرکت نخواهد داشت
ترکیب سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| گروه پتروشیمی تابان فردا | ۸۷ |
| توسعه مالی مهر ایندگان | ۳،۴ |
| سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی | ۲،۳ |
طرح های توسعه ای:
| نام طرح | براورد سرمایه گذاری | درصد پیشرفت طرح تاکنون | سال بهره برداری | ||
| مبلغ میلیون ریال | نام ارز | مبلغ ارزی | |||
| تولید برایت استاک | ۰ | دلار | ۴۶،۰۰۰،۰۰۰ | ۰ | ۱۳۹۵ |
| تولید گریس | ۷۰،۰۰۰ | ۰ | ۰ | ۰ | ۱۳۹۳ |
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح پاینی در نظر گرفته است اما قیمت مواد اولیه را در سطوح منناسبی پیشبینی کرده است
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش(متر مکعب)سال ۹۳ | قیمت فروش (هرمترمکعب تومان)سال ۹۳
|
مقدار فروش(مترمکعب)۳ماهه۹۳ | قیمت فروش (هرمترمکعب تومان)۳ماهه۹۳ |
| روغن پایه | مترمکعب | ۳۱۸،۶۰۰ | ۳،۰۶۷،۰۰۰ | ۷۲،۱۰۷ | ۳،۱۹۳،۰۰۰ |
| روغن نهایی | مترمکعب | ۸۲،۰۰۰ | ۴،۷۹۹،۰۰۰ | ۱۲،۶۳۶ | ۵،۰۸۰،۰۰۰ |
| استراکت | مترمکعب | ۲۰۴،۴۰۰ | ۱،۸۴۵،۰۰۰ | ۳۵،۴۸۵ | ۱،۸۵۸،۰۰۰ |
| اسلاک واکس | مترمکعب | ۸۲،۰۰۰ | ۲،۲۸۴،۰۰۰ | ۱۲،۱۵۵ | ۲،۱۶۷،۰۰۰ |
| سایر | مترمکعب | ۲۷۲ | ۵،۰۹۵،۰۰۰ | ۴۵ | ۴،۴۹۰،۰۰۰ |
بیش از ۵۴ درصد بودجه فروش نفت سپاهان را روغن پایه تشکیل میدهد
شرکت نرخ فروش محصولات خود را برای سال ۹۳ در سطوح پایینتر از عملکرد ۳ ماهه در نظر گرفته است
در بخش روغن نهایی با فرض افزایش نرخ ۱۲ درصدی نرخ روغن موتور در نیمه دوم سال انتظار افزایش ۴ درصدی نرخ فروش برای ۹ ماهه باقی مانده را داریم
مقدار فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(مترمکعب)۹ ماهه باقی مانده سال۹۳ | قیمت فروش (هر مترمکعب/تومان)۹ ماهه باقی مانده سال۹۳
|
| روغن پایه | ۲۴۶،۴۹۰ | ۳،۱۹۳،۰۰۰ |
| روغن نهایی | ۶۹،۳۶۴ | ۵،۲۸۳،۰۰۰ |
| استراکت | ۱۶۸،۹۱۵ | ۱،۸۵۸،۰۰۰ |
| اسلاکس واکس | ۶۹،۸۴۵ | ۲،۱۶۷،۰۰۰ |
| سایر | ۲۲۷ | ۴،۴۹۰،۰۰۰ |
مبلغ فروش
| فروش ۳ ماهه میلیون ریال | ۳،۸۶۹،۲۲۵ |
| فروش ۹ماهه میلیون ریال | ۱۶،۱۹۰،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۲۰،۰۵۹،۰۰۰ |
بدین ترتیب به بودجه ذیل خواهیم رسید
| شرح | پیشبینی ۹۳ |
| سال مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲۰،۰۵۹،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۴،۱۸۴،۰۰۷) |
| سود و زیان ناخالص | ۵،۸۷۵،۲۱۸ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱،۰۵۹،۷۲۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۲۶،۵۴۲) |
| سود و زیان عملیاتی | ۴،۷۸۸،۹۵۱ |
| هزینه های مالی | (۴۵۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۷۶،۷۱۶ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳،۰۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴،۵۱۸،۶۶۷ |
| مالیات | (۲۲۵،۹۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴،۲۹۲،۷۶۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴،۰۸۸ |
| سرمایه | ۱،۰۵۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود این شرکت برای سال ۹۳ جای تعدیل مثبت عایدی و افزایش سود خود به سطوح ۴۰۸تومان را در صورت تثبیت قیمت دلار در سطوح بالای ۳۲۰۰ تومان را داراست
دیدگاهتان را بنویسید