گسترش سرمایه گذاری خودرو
تحلیل بنیادی گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو
مقدمه: شرکت گسترش سرمایه گذاری ایرانخودرو شرکت و بازوی سرمایه گذاری گروه خودروسازی ایرانخودرو میباشد این شرکت با سرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان به دلیل دارا بودن سهام بیمه ای و رونق سهام بیمه ای و خودرویی میتواند مورد توجه بازار قرار بگیرد
روند سوداوری خگستر:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۰ | ۳۵۴ | ۵۳۱ |
| ۱۳۹۱ | ۷۱۱ | ۱۰۶۶ |
| ۱۳۹۲ | ۵۱۴ | ۷۷۰ |
| ۱۳۹۳ | ۷۴۹ | ۱۱۲۴ |
روند سوداوری خگستر با ثبات خوبی همراه بوده است که پیشبینی میشود این ثبات با روند رو به رشد ارامی نیز همراه شود
پیشبینی سود سال ۹۳ خگستر :
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۳،۱۲،۲۹ | ۹۳،۳،۳۱ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۶۸۹،۱۴۸ | ۴۲۶،۵۱۰ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۴۸۱،۱۶۰ | ۴۷۷،۹۱۷ |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۱۸،۰۰۰ | ۹،۰۳۲ |
| جمع درامدها | ۱،۱۸۸،۳۰۸ | ۹۱۳،۴۵۹ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۷۶،۳۶۴) | (۴۰،۷۳۳) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱،۱۱۱،۹۴۴ | ۸۷۲،۶۸۶ |
| هزینه مالی | (۱۰۰) | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۲،۴۰۰ | ۶۵ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱،۱۲۴،۲۴۴ | ۸۷۲،۷۵۱ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۱،۱۲۴،۲۴۴ | ۸۷۲،۷۵۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۴۹ | ۵۸۲ |
| سرمایه | ۱،۵۰۰،۰۰۰ | ۱،۵۰۰،۰۰۰ |
خگستر سود سال مالی خود را برای سال مالی منتهی به اسفند ۹۳را باسرمایه ۱۵۰ میلیارد تومان مبلغ ۷۴۹ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۳ ماهه ۷۸ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| ایرانخودرو | ۷۸ |
| صبا تامین | ۳،۴ |
| بانک توسعه صادرات | ۱ |
همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار ایرانخودرو میباشد و تنها۸ درصد از سهام شرکت به صورت شناور میباشد
بررسی پرتفوی شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(هر سهم ریال) | ارزش بازار(هر سهم ریال) | افزایش (کاهش) ارزش |
| بانک پارسیان | ۸،۳ | ۱،۵۰۶ | ۲،۶۸۰ | ۱،۵۶۰،۰۰۰ |
| نیرو محرکه موتور سیکلت | ۲۸،۴ | ۱،۱۸۰ | ۲،۲۱۰ | ۲۶۰،۰۰۰ |
| بیمه پارسیان | ۱۳،۹ | ۱،۰۱۳ | ۲،۲۹۰ | ۲۸۳،۰۰۰ |
| فنرسازی خاور | ۶۷،۶ | ۱،۶۴۱ | ۲،۵۲۰ | ۵۸،۰۰۰ |
| مهرکام پارس | ۵۲،۴ | ۳۷۵ | ۲،۲۳۰ | ۵۱۷،۰۰۰ |
| محور سازان ایرانخودرو | ۳۶،۲ | ۱،۲۶۲ | ۲،۱۵۰ | ۴۷،۰۰۰ |
| الکتریک خودروی شرق | ۱۰،۶ | ۱،۵۵۶ | ۱،۹۶۰ | ۱۳،۰۰۰ |
| حق تقدم نیرومحرکه | ۲۱،۳ | ۲۴۶ | ۱،۰۲۰ | ۱۵۰،۰۰۰ |
| جمع | — | —- | —- | ۲،۸۸۰،۰۰۰ |
بررسی پرتفوی غیر بورسی خگستر:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده(میلیون ریال) | ارزش کارشناسی(میلیون ریال) |
| سرمایه گذاری سمند | ۳۰ | ۴۵۰،۰۰۰ | ۵۱۰،۰۰۰ |
| الومینیوم ایرانخودرو | ۱۰۰ | ۳۰۰،۰۰۰ | ۳۰۰،۰۰۰ |
| ریخته گری ایرانخودرو | ۱۰۰ | ۱۷۵،۰۰۰ | ۱۷۵،۰۰۰ |
| لیزینگ خودرو کار | ۶۶،۶ | ۸۵،۵۴۰ | ۸۵،۵۴۰ |
| لیزینگ ایرانخودرو | ۶۶،۶ | ۶۶،۶۰۰ | ۶۶،۶۰۰ |
| خدمات بیمه ایرانخودرو | ۱۰۰ | ۱۰ | ۱،۲۶۵،۰۰۰ |
| سایر شرکتها | — | ۱۵۸،۳۱۰ | ۱۵۸،۳۱۰ |
| جمع | — | ۱،۲۳۵،۴۵۱ | ۲،۵۱۱،۰۰۰ |
در ارزش گذاری شرکتهای غیر بورسی بر مبنای اعمال پی بر ای متوسط ۶ به سود شرکتها این شرکتها ارزش گذاری شده اند
محاسبه NAV و ارزش ذاتی سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۲،۸۸۰،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۱،۲۷۵،۵۵۰ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۵،۲۴۱،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۱،۵۰۰،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۶۲۶ |
| ضریب NAV | ۷۰% |
| ارزش ذاتی | ۴۳۸ |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۴۳۸ تومان میباشد
هم اکنون سهم در سطوح ۵۰ درصد از ارزش ان ای وی خود در حال معامله میباشد
تخمین سود سال ۹۳شرکت :
بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری خگستر:
| نام شرکت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیارد ریال) | سود هر سهم(ریال) |
| بانک پارسیان | ۳۲۸ | ۵۵۶ |
| بیمه پارسیان | ۹۸ | ۵۴۱ |
| خدمات بیمه ایرانخودرو | ۱۷۰ | ۴۳۲۸ |
| سرمایه گذاری سمند | ۷۴ | ۱۸۰ |
حدود ۴۳ درصد از سود سال مالی ۹۳ شرکت ناشی از فروش سهام بانک پارسیان میباشد
همانطور که مشاهده میشود عمده سود شرکت از سود بانک پارسیان میباشد که در عملکرد ۳ماهه سود شرکتهای بانک و بیمه پارسیان شناسایی شده است
پس فعلا نمیتوان انتظار رشد سوداوری از این شرکت را داشت پوشش بالای سود ۳ ماهه به دلیل تحقق سود حاصل از فروش سهام بانک پارسیان و تحقق سود ناشی از سرمایه گذاری در بانک و بیمه پارسیان میباشد
دیدگاهتان را بنویسید