رشد عایدی شرکت
تحلیل بنیادی سیمان سپاهان
مقدمه: سیمان سپاهان به عنوان یکی از شرکتهای بزرگ سیمانی کشور دسته بندی میشود این شرکت با سرمایه سنگین ۱۸۰میلیارد تومانی و ظرفیت تولید و فروش ۳،۲ میلیون تن انواع سیمان به عنوان یکی از بزرگترین تولید کنندگان مرکز ایران شناخته میشود این شرکت علاوه بر فعالیت مستقیم تولیدی سهامدار چند شرکت سیمانی بورسی و غیر بورسی نیز میباشد
روند سوداوری سپاهان:
| سال | سود هر سهم(ریال) | سود خالص(میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۲ | ۲۳۷ | ۴۲۶ |
| ۱۳۹۳ | ۳۸۰ | ۶۸۴ |
| ۱۳۹۴ | ۲۶۰ | ۴۶۸ |
در سالهای اخیرافزایش نرخ سیمان و افزایش سود شرکتهای زیر مجموعه در سیمان سپاهان باعث رشد خوبی در سوداوری این شرکت شده است
پیشبینی سود سال ۹۴:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۴،۶،۳۱ | ۹۳،۶،۳۱ |
| فروش | ۲،۶۰۶،۷۲۴ | ۲،۱۸۳،۶۱۹ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۸۳۹،۶۵۷) | (۱،۴۵۵،۱۲۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۷۶۷،۰۶۷ | ۸۲۸،۴۹۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۳۵،۱۰۷) | (۲۰۷،۱۲۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۳۷،۴۹۹) | (۱۷،۳۱۶) |
| سود و زیان عملیاتی | ۴۹۴،۴۹۱ | ۵۰۴،۰۵۹ |
| هزینه های مالی | (۲۹۱،۰۲۰) | (۲۹۴،۲۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۲۴،۰۷۷ | ۵۲۹،۸۵۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۲۷،۵۸۷) | (۲۰،۷۴۳) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴۹۹،۹۳۱ | ۷۱۸،۹۷۳ |
| مالیات | (۳۱،۶۳۶) | (۳۴،۵۳۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴۶۸،۲۹۵ | ۶۸۴،۴۴۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۶۰ | ۳۸۰ |
| سرمایه | ۱،۸۰۰،۰۰۰ | ۱،۸۰۰،۰۰۰ |
سیمان سپاهان سود هر سهم سال مالی ۹۴ خودرا به ازای هر سهم مبلغ ۲۶۰ریال اعلام نموده است
میزان فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)سال ۹۴ | قیمت فروش (هر تن)سال۹۴(تومان) | مقدار فروش(تن)۹۳ | قیمت فروش (هر تن) ۹۳ (تومان) |
| کلینکر | ۴۵۰،۰۰۰ | ۵۴،۰۰۰ | ۲۹۶،۵۰۰ | ۶۱،۸۰۰ |
| سیمان کیسه ای داخلی | ۱۵۲،۸۸۰ | ۹۴،۲۰۰ | ۱۷۶،۵۰۰ | ۸۶،۶۰۰ |
| سیمان فله ای داخلی | ۱،۰۹۲،۰۰۰ | ۸۱،۶۰۰ | ۱،۱۳۸،۰۰۰ | ۷۱،۰۰۰ |
| سیمان کیسه ای صادراتی | ۲۷۹،۶۶۰ | ۱۰۲،۳۰۰ | ۲۲۲،۰۰۰ | ۹۹،۷۰۰ |
| سیمان فله ای صادراتی | ۹۳،۲۲۰ | ۷۸،۰۰۰ | ۴۶،۵۰۰ | ۶۸،۰۰۰ |
| سیمان کیسه ضد سولفات | ۸۹۳،۰۰۰ | ۸۸،۰۰۰ | ۷۵۴،۰۰۰ | ۸۲،۶۰۰ |
| سیمان فله ضد سولفات | ۲۳۸،۶۴۰ | ۷۶،۸۰۰ | ۲۴۷،۰۰۰ | ۶۸،۰۰۰ |
اخرین نرخ فروش محصولات شرکت به شرح ذیل میباشد:
سیمان کیسه ای داخلی ۱۰۲ هزار تومان
سیمان فله داخلی ۸۷ هزار تومان
کلینکر ۷۵ هزار تومان
سیمان کیسه صادراتی ۱۰۲ هزار تومان
سیمان فله صادراتی ۸۷ هزار تومان
سیمان کیسه ضد سولفات ۹۸ هزار تومان
سیمان فله ضد سولفات ۸۴ هزار تومان
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان سپاهان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۶۷،۴۶۵ | ۹ |
| دستمزد مستقیم | ۱۲۳،۷۴۸ | ۷ |
| سربار | ۱،۵۴۸،۴۴۴ | ۸۴ |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۸۴ درصد بهای تمام شده مربوط به هزینه های سربار و عمدتا انرژی میباشد
هزینه های مصرف انرژی:
شرکت برای سال ۹۳ حدود ۴۲ میلیارد تومان مصرف انرژی داشته است که با توجه به پیشبینی رشد ۱۱ درصدی فروش این مبلغ را برای سال ۹۴ در سطوح ۴۲ میلیارد تومان در نظر گرفته است که انتظار رشد این هزینه ها به سطوح ۵۴ میلیارد تومان یعنی رشد ۱۲ میلیارد تومانی بهای تمام شده شرکت را داریم
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| توسعه سرمایه و صنعت غدیر | ۲۱،۵ |
| سرمایه گذاری اذر | ۲۰،۳ |
| سرمایه گذاری غدیر | ۸،۲ |
| سیمان تامین | ۶،۳ |
| سیمان فارس و خوزستان | ۶،۲ |
سهام شرکت سیمان فارس و خوزستان بین حقوقیها پخش میباشد اما غدیر و شرکتهای زیر مجموعه این شرکت درصد مناسبی از سهام شرکت را در اختیار دارند
تاثیر نرخ ارز بر سود شرکت:
شرکت صادراتش را عمدتا به صورت ریالی انجام میدهد
سرمایه گذاریهای شرکت:
سالانه حدود ۶۸ درصد از سود خالص سیمان سپاهان از طریق سرمایه گذاری در سایر شرکتهای سیمانی تامین میشود که در ادامه به بررسی پرتفوی سیمانی سپاهان خواهیم پرداخت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیون ریال) |
| سیمان شرق | ۱۱ | ۲۳ |
| سیمان ارومیه | ۴ | ۲۱ |
| سرمایه گذاری سیمان سپاهان | ۱۰۰ | ۱۵۰ |
| سیمان خوزستان | ۱۳ | ۵۲ |
| فراورده های بتونی سیمان سپاهان | ۱۰۰ | ۲۰ |
| سایر | — | ۵۸ |
شرکت سود شرکتهای زیر مجموعه خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح پایینی برای سال مالی ۹۴ پیشبینی کرده است
اخرین نرخ فروش محصولات شرکت به شرح ذیل میباشد:
سیمان کیسه ای داخلی ۱۰۲ هزار تومان
سیمان فله داخلی ۸۷ هزار تومان
کلینکر ۷۵ هزار تومان
سیمان کیسه صادراتی ۱۰۲ هزار تومان
سیمان فله صادراتی ۸۷ هزار تومان
سیمان کیسه ضد سولفات ۹۸ هزار تومان
سیمان فله ضد سولفات ۸۴ هزار تومان
پیشبینی کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن)سال۹۴ | قیمت فروش (هر تن /تومان)سال۹۴ |
| کلینکر | ۴۵۰،۰۰۰ | ۷۵،۰۰۰ |
| سیمان کیسه ای داخلی | ۱۵۲،۸۸۰ | ۱۰۲،۰۰۰ |
| سیمان فله ای داخلی | ۱،۰۹۲،۰۰۰ | ۸۷،۰۰۰ |
| سیمان کیسه ای صادراتی | ۲۷۹،۶۶۰ | ۱۰۲،۰۰۰ |
| سیمان فله ای صادراتی | ۹۳،۲۲۰ | ۸۷،۰۰۰ |
| سیمان کیسه ضد سولفات | ۸۹۳،۰۰۰ | ۹۸،۰۰۰ |
| سیمان فله ضد سولفات | ۲۳۸،۶۴۰ | ۸۴،۰۰۰ |
مبلغ فروش
| جمع فروش میلیون ریال | ۲،۸۸۴،۰۰۰ |
شرکت برای سال ۹۳ حدود ۴۲ میلیارد تومان مصرف انرژی داشته است که با توجه به پیشبینی رشد ۱۱ درصدی فروش این مبلغ را برای سال ۹۴ در سطوح ۴۲ میلیارد تومان در نظر گرفته است که انتظار رشد این هزینه ها به سطوح ۵۴ میلیارد تومان یعنی رشد ۱۲ میلیارد تومانی بهای تمام شده شرکت را داریم
| شرح | پیشبینی ۹۳ |
| سال مالی منتهی به | ۹۴،۶،۳۱ |
| فروش | ۲،۸۸۴،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۹۶۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۹۲۴،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۳۵،۱۰۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۳۷،۴۹۹) |
| سود و زیان عملیاتی | ۶۵۱،۳۹۴ |
| هزینه های مالی | (۲۹۱،۰۲۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۲۴،۰۷۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۲۷،۵۸۷) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶۵۶،۸۶۴ |
| مالیات | (۳۹،۴۲۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۶۱۷،۴۴۴ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۴۳ |
| سرمایه | ۱،۸۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود در صورتی که بودجه فروش شرکت برای سال مالی ۹۴ تحقق یابد شرکت جای تعدیل مثبت و رشد عایدی تا سطوح ۳۴ تومان را خواهد داشت
دیدگاهتان را بنویسید