قعرنشینی پالایشی‌ها با سقوط نفت + جدول
سلیمان کرمی: ریزش قیمت نفت در معاملات هفته گذشته بار دیگر فشار را بر بازارهای کالایی و به دنبال آن بازارهای سهام وابسته افزایش داد.
راتین بورس به نقل از دنیای اقتصاد: در این خصوص، می‌توان به ریزش قیمت سهام شرکت‌های نفتی در بورس‌های معتبر دنیا و همچنین ریزش بورس‌های حوزه خلیج فارس، با توجه به اقتصاد وابسته به نفت این کشور‌ها، اشاره کرد. اثر افت قیمت نفت در بازار سهام داخل نیز مشاهده می‌شود. بر این اساس، روز گذشته با فشار افت قیمت سهام شرکت‌های کالایی داخلی به خصوص گروه فرآورده‌های نفتی شاخص کل افت ۹۹ واحد (معادل ۲/ ۰ درصدی) را تجربه کرد.
در این شرایط، افت دوباره قیمت نفت در بازارهای جهانی نگرانی از افت سودآوری شرکت‌های این صنعت به خصوص پالایشی‌ها را مشابه با پایان سال ۹۳ به وجود آورده است. در نتیجه فشار فروش در این نمادها، شاهد افت شاخص این گروه به کمترین مقدار از اواخر سال ۹۱ بودیم. افت قیمت نفت علاوه بر کاهش بهای تمام‌شده کالا در این شرکت‌ها، قیمت فرآورده‌ها را نیز با خود همراه می‌سازد. با این حال، عدم اطلاع کافی از نحوه قیمت‌گذاری محصولات و فرآورده‌ها در شرایطی که همچنان عملکرد ۶ ماه نخست این شرکت‌ها نیز منتشر نشده، سودآوری کنونی پالایشی‌ها را مبهم ساخته است (به علت انتظار برای ابلاغ نرخ از سوی پالایش و پخش). در شرایطی که قیمت نفت اوپک از سطح ۶۰ دلاری در اوایل تابستان به کمتر از ۳۵ دلار در شرایط کنونی رسیده است، انتظار می‌رود به منظور رفع ابهامات موجود شرکت‌های پالایشی شفاف‌سازی در این خصوص را در دستور کار قرار دهند. در میان صنایع صعودی، شاهد رشد شاخص صنعت ابزار اندازه‌گیری و شرکت‌های چند رشته‌ای صنعتی بودیم. بیشترین حجم معاملات نیز با حجم اندک ۶۱ میلیون سهمی در اختیار گروه بانکی‌ها بود.
انعکاس این عوامل در صورت‌های مالی سال ۹۳ شرکت‌های پالایشی بورسی، افت شدید سودآوری را نسبت به سال ۹۲ به دنبال داشت. در نتیجه، نمادهای پالایشی مانند «شبندر»، «شپنا» به ترتیب تعدیل منفی ۶۸ و ۷۷ درصدی را در روند سودآوری تجربه کردند. این افت شدید سودآوری در آن دوره با هجمه فروش سهامداران مواجه شد. افت قیمت ۵۰ درصدی «شبندر»، ۶۷ درصدی «شپنا» و همچنین ۴۵ درصدی «شبریز» در مجموع افت بیش از ۴ درصد شاخص کل را در روز بازگشایی نمادها در پایان سال گذشته رقم زدند. در شرایط کنونی به نظر می‌رسد که ریزش بیش از پیش قیمت نفت بار دیگر نگرانی از سودآوری این نمادها را به وجود آورده است. در این میان، باید به چند نکته درخصوص اثر نفت بر روند سودآوری شرکت‌های فرآورده‌های نفتی اشاره کرد. بیش از ۹۰درصد از بهای تمام شده کالا در شرکت‌های پالایشی به خرید مواد اولیه (نفت) اختصاص دارد. در نتیجه، کاهش قیمت نفت اثری مثبت در کاهش هزینه‌ها به دنبال دارد. از سوی دیگر، همبستگی قیمت فرآورده‌های نفتی با نفت، فروش کل این شرکت‌ها را تحت تاثیر قرار می‌دهد. در نتیجه، کاهش مبالغ فروش کل را به دنبال خواهد داشت.
بررسی قیمت نفت و بنزین در بازارهای جهانی و بر اساس آمارهای سازمان انرژی آمریکا (EIA) حاکی از این است که در زمان رشد قیمت نفت از کف (در پایان سال ۹۳) در اسفند و فروردین، بنزین رشد بیشتری را تجربه کرده است. در حالت معمول انتظار می‌رود رشد بیشتر قیمت فرآورده ها، افزایش حاشیه سود ناخالص این شرکت‌ها را به دنبال داشته باشد. این موضوع تا حدودی بر سود پالایشگاه‌ها در دیگر نقاط جهان اثر مثبت داشت. با این حال، اثر خنثای این موضوع در شرکت‌های پالایشی داخلی با توجه به دستوری بودن روند قیمت‌گذاری آنها توسط شرکت ملی پالایش و پخش مشاهده شد.
در شرایط کنونی نیز با وجود عبور قیمت سبد اوپک از کف ۳۵دلاری، باید منتظر قیمت‌های اعلامی خرید و فروش محصولات و فرآورده‌ها از سوی پالایش و پخش بود. در این خصوص، آخرین شفاف‌سازی «شبندر» حاکی از آن است که نرخ‌ها برای شهریور همچنان به پالایشگاه ابلاغ نشده است. به نظر می‌رسد نرخ مواد اولیه و محصولات بر اساس خرید روز از سوی شرکت‌های پالایشی نیست و مبنای قیمت‌گذاری زمان فروش محصولات به جایگاه‌های مختلف سوخت رسانی باشد. این موضوع را می‌توان دلیلی بر ابهامات موجود و تداوم عدم شفافیت شرکت‌های پالایشی دانست. در شرایط کنونی باید در انتظار صورت های مالی شرکت‌های پالایشی ماند، از طرفی با توجه به ریزش شدید قیمت نفت و عدم وجود تحلیلی مناسب این انتظار وجود دارد که این شرکت‌ها شفاف‌سازی در این خصوص را دستور کار خود قرار دهند.
روز گذشته، در میان نمادهای گروه فرآورده‌های نفتی، «شبندر» بیشترین افت و «شبهرن» کمترین افت روزانه را ثبت کردند. در نماد «شبندر» در مقابل مشارکت ۳ درصدی حقوقی‌ها در سمت عرضه، ۲۰ درصد از حجم معاملات خرید را به خود اختصاص دادند. در «شبهرن» اما حجم کامل معاملات در دستان حقیقی‌ها بود. بیشترین حجم معاملات نیز در اختیار «شپنا» با جابه‌جا‌یی بیش از ۷ میلیون سهم بود. در این نماد در مقابل مشارکت ۵۷ درصدی حقوقی‌ها در سمت تقاضا، عرضه کمتر از ۷ درصد این معامله‌گران را شاهد بودیم.
دیدگاهتان را بنویسید